一字尬么

3月3日，2016年兩會正式開幕，A股進入兩會時間。相較前一天的暴力反彈，滬指全天維持震盪格局，最後攀升0.35%，收出一根小陽十字星。兩市當日共成交6643.71億元，較前日放大500億元。

儘管A股走出了“三連陽”的喜人成績，但權益類基金淨值的回升仍是“路漫漫而修遠兮”。

據Wind數據統計，今年以來截至3月2日，有接近250只偏股基金（包括普通股票型和偏股混合型）的淨值跌幅大於同期創業板指的跌幅。

不過，據記者瞭解，公募基金整體申贖保持穩定。這也爲基金在操作上提供了流動性保障。

偏股基金淨值跌幅大

林軍（化名）是華南一位權益類基金經理，他旗下的一隻偏股混合基金淨值今年以來已下跌了27%，超過了同期創業板指數25.66%的跌幅。

林軍的遭遇並非個案。Wind數據顯示，截至3月2日的淨值統計，1000餘隻混合型基金中，共有204只基金跌幅超過同期創業板指數跌幅。

其中，淨值虧損居於前列的依次是易方達新興成長、博時互聯網主題、富國低碳環保、廣發改革先鋒、平安大華智慧中國、平安大華新鑫先鋒A/C、博時裕益靈活配置，跌幅均在35%以上。

同樣，要求倉位不能低於80%的股票型基金也難逃淨值大幅下跌的尷尬。150餘隻普通股票型基金中，有41只基金淨值跌幅也超過了同期創業板指數跌幅。

其中，富國新興產業跌幅最大，達38.76%；工銀瑞信高端製造產業、工銀瑞信創新動力、富國高端製造行業、中銀新動力、工銀瑞信互聯網加和工銀瑞信醫療保健行業跌幅均超過30%。

整體而言，倉位較高造成了這些基金受挫嚴重，而這一輪創業板擠泡沫的過程，也使這批偏重於重倉創業板的基金不得不承受較大損失。

Wind數據顯示，截至3月2日，今年以來159只納入統計的普通股票型基金平均跌幅爲20.05%，484只偏股混合型基金的平均跌幅爲21.72%，是細分類型的權益類基金中虧損最爲嚴重的。

“今年以來我一直把倉位保持在八成以上，沒有能夠靈活地應對，才導致淨值跌幅嚴重，現在壓力比較大。”林軍有些無奈地表示道。

公募整體申贖穩定

儘管權益類基金普遍虧損較多，但據記者從多家基金公司瞭解的情況來看，公募基金整體申贖穩定，並沒有出現大的變動。

華南一家大型基金公司的渠道部人士林平（化名）談道，“二月末那幾天市場大跌的時候，我們的權益基金確實遭到了一定程度的淨贖回，但量並不大，只有幾千萬元左右。這兩天情況則明顯改善，昨天（3月2日）市場暴力反彈後，2024-09-24我們的權益類基金就沒有出現贖回的情況。”

記者從其它幾家基金公司瞭解的情況也基本接近，雖然在2月底創業板連續大跌的時候權益類基金出現了一定贖回，但幅度都不大。

一家小型公募相關人士曲某（化名）告訴記者，“我們公司一、二月份其實差別不大，都只是略有贖回，也沒聽說業內有出現異常申購贖回的情況。”

相對來講，更多的贖回動作發生在春節假期之前。基金業協會日前發佈最新的2016年1月份數據顯示，1月末股票基金資產規模較去年12月末減少了1621.19億元；混合型基金減少了4907.85億元。

不過，儘管沒有出現申贖異常，但近段時間權益類基金的推廣困難卻是事實，各家基金公司的重點也都放到一些固定收益類產品上。林平談道，“之前我們權益類基金稍微遭到贖回那幾天，貨幣基金的申購量都是每天幾十億左右的進來，資金申購非常熱情。”

市場回暖基金試探加倉

在申贖無流動性壓力的情況之下，權益類基金在近日展開了一定加倉舉動。銀河證券發佈的2016年3月1日的倉位測算結果顯示，樣本內開放式基金平均倉位由上週的70.28%上升至72.04%。其中，股票型基金倉位上升104BP至93.13%。

具體來看，本週（3月1日）倉位超過90%的基金361只，佔樣本數量的63%；倉位低於70%的基金47只，佔樣本數量的8%。與上週相比，高倉位基金數量增加，而低倉位基金數量減少（只統計股票型和偏股混合型基金）。

深圳一位權益類基金經理寧遠（化名）告訴記者，“現在市場的方向其實還是不明顯，但我最近慢慢開始加一點倉。一是本身倉位不高，二是一些個股確實已超跌了。但我主要配置一些中小股票，創業板較少涉及。”

另有基金經理透露，前期減持了一些創業板股票，轉向配置週期股之類，林軍同樣進行了這一操作。林軍坦言，“我配得並不多，邏輯上現在難以確定是短線炒還是長線拿。”

不過，也有基金經理表示，確實有相應減少創業板個股的配置，但並沒有轉而去配置近期的熱點諸如房地產個股之類的。

從3月3日的各板塊表現來看，在去庫存、炒房熱、降準等多重因素下，連續火了幾天的房地產板塊當日有所熄火，板塊整體翻綠下跌0.26%；而同樣已強勢了幾天的有色板塊卻仍然勢頭兇猛，以1.43%的漲幅居於第一，5日漲幅更是超過了9%。

整體而言，從3月3日市場的震盪來看，多空的博弈還是比較激烈。北京一家投資管理公司的首席策略師分析稱，“3月3日的盤面主力多空均衡，散戶拋壓很重。T+1超短線的散戶應該是拋壓的主體。各項數據綜合判斷，機構期望大盤再漲點兒。”

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