一字尬么

八一鋼鐵上波的翻倍大漲是什麼原因

併購題材是主因,炒作是外因.可快進快出.

新政鳴槍，搶跑開始

棋至中盤，米塔爾在華的佈局方看出些眉目：東起中國遼寧營口的獨立投資的伊斯帕特鋼鐵廠，到計劃收購49%控股權的包頭鋼鐵，再到地處烏魯木齊的八鋼，西致哈薩克斯坦的卡鋼，乃至延伸到新近收購的波蘭鋼鐵廠，這家世界鋼鐵大王正試圖在北緯40-45度之間建立一箇橫跨歐亞大陸的鋼鐵帝國。

而地處中國西北角的八鋼正是將中國北方一線與中亞連成一氣的一枚重要的棋子，寶鋼在此時欲單刀直入、直取八鋼，米塔爾如何不“很緊張”。

雖然新疆現在的市場容量還不到200萬噸，但新疆西接哈薩克斯坦等中亞國家，東連緩鄂爾多斯盆地、甘肅、內蒙等能源接續地。現在，哈中石油管道已經建成，新疆必然要大興土木建設石油城，而內蒙古、甘肅、陝西等地的能源工程建設也是越做越大，對鋼鐵需求越來越多。米塔爾看好八鋼，頗具戰略眼光。

新華社信息研究中心的那位負責人說，米塔爾的重點市場在北方，依託於哈薩克斯坦的卡鋼，可將八鋼納入其銷售半徑。印中貿易中心的衛勇認爲，米塔爾其有完整的佈局規劃，收購華菱僅僅是一箇序幕，在以後的佈局中重點考慮的是其物流體系。

在北方一線中，營口的伊斯帕特可利用港口優勢進口鐵礦石，同時在地緣上也與正在大力開發鐵礦石資源的朝鮮臨近，包頭的包鋼除了當地鐵礦以外還有蒙古國的豐富鐵礦爲依託，新疆的八鋼可以佔盡中亞鐵礦石和石油資源等優勢。與此同時，米塔爾還藉此搶佔了中國的環渤海經濟圈，緩鄂爾多斯能源接續帶和西北及中亞等新興鋼材市場。

對於寶鋼而言，王明德認爲八鋼就是一箇立足西北和進軍中亞的橋頭堡，進可攻退可守。1月8日寶鋼集團董事長謝企華宣佈在十一五期間，寶鋼將建設成爲全球最具競爭力的鋼鐵企業，進入全球前三強。

在西北市場的爭奪上，兩家企業已經開始了競爭。誰能夠最終與八鋼牽手呢？

冶金規劃院副院長李新創認爲，如果寶鋼能夠整合西北鋼鐵企業，是件好事，應該得到鼓勵和支持。新的鋼鐵產業政策中規定了鋼鐵企業外資“原則上不能控股”，在這一點上寶鋼佔據了明顯的優勢。

鋼協顧問吳溪淳告訴記者，這一點不可能被突破，也並不是500萬噸以上的不能控股，沒有這個標準。過去控股的就算了，新政出臺之後就要重新開始了。

李新創說，雖然已經達成協議，但米塔爾收購包鋼的計劃是不可能獲得國家發改委的批准的，因爲包鋼有全世界最大的稀土資源，包鋼本身也不一定願意合資，這與華菱不可相比。

李新創認爲，國內鋼鐵企業應該自己先重組起來，這比外資先來重組要好。並且現在也有了這個趨勢，鞍鋼最近也在考察企業並醞釀兼併的計劃。

八一鋼鐵（600581）不僅噸鋼市值最低，而且PB值長期低位徘徊，必將成爲行業中主要的兼併收購對象。按目前每股淨資產4.02元計算，收購價通常會在每股淨資產之上溢價10－15％，即4.4－4.6元。若預期公司被收購後經過資產整合，資產的盈利能力將大大增強，則按國內平均市淨率計算，公司合理估值應爲5.63元。將公司投資評級由“謹慎推薦”調高至“重點推薦”。預計公司2006－2008年每股收益分別爲0.25、0.36、0.40元。

競爭優勢明顯。從區位優勢角度看，公司具備年產鋼300萬噸的綜合能力，作爲新疆唯一一家大型鋼鐵聯合企業，公司佔據了新疆鋼鐵市場70％以上的份額，是我國西北地區僅有的兩個鋼鐵生產基地之一。公司成立之時，八鋼集團將鍊鋼、連鑄、軋鋼等一整套完整的、最優質的資產投入股份公司，公司因此秉承了集團公司基礎雄厚、技術領先、品牌優勢強、主業集中度高、企業素質好的優勢。

從品牌優勢角度看，“互力牌”註冊商標連續三年被自治區工商局評爲新疆著名商標，“互力牌”系列鋼材產品連續五年被評爲新疆名牌產品。同時，公司自2002－2007年享受所得稅稅率14.85%的優惠政策。

從原燃料供應優勢角度看，公司原料主要來自八一集團，公司主要原料鐵水成本主要取決於集團鐵礦石與焦炭的成本，而國際鐵礦石漲價對公司影響較小。八一集團的自由煤炭資源完全可以滿足公司生產需要，不存在資源成本壓力。

成長能力顯著。隨着2006年板帶工程等其他重點項目的陸續投產，公司將逐步具備年產150萬噸1750mm熱軋板、60萬噸冷軋薄板、15萬噸鍍鋅及10萬噸彩塗板的生產能力，產品結構質的變化將爲未來發展奠定堅實基礎。預計2007年公司鋼產能將達到500萬噸。

具備併購價值。目前國內鋼鐵上市公司噸鋼重置造價爲2000元/噸（最新重置造價爲4000－6000元/噸），八一鋼鐵今年產能將達到300萬噸，理論的噸鋼市值（重置成本）最低爲60億元（最新爲120－180億元）。按昨日收盤價計算，公司總市值爲23.11億元，噸鋼市值爲770元/噸，當前市值僅佔重置成本的38.52％。

此外，目前公司的淨資產是每股4.02元，按昨日收盤價計算，市淨率爲0.97倍。而目前國際市場鋼鐵類股票市淨率平均值爲2.4倍，我國鋼鐵類股票的市淨率平均值爲1.4倍。前期公司市淨率一直徘徊在0.8倍以下，說明公司股票價格被嚴重低估。

△圖表數據來源：Wind資訊

繼去年6月1日寶鋼舉牌邯鄲鋼鐵（600001）後，寶鋼又再因收購八一鋼鐵（600581）成爲市場焦點，由此，鋼鐵行業的併購也再次成爲投資者關心的話題。分析人士指出，此次寶鋼成功併購八一鋼鐵，表明寶鋼整合全國鋼鐵行業的步伐正在加速。對於整個鋼鐵行業而言，“三足鼎立”的態勢正在隨着寶鋼的整合行動變得搖擺起來。

暫時的“三國”

從中國目前大型鋼鐵企業的分佈格局來看，整體行業呈現“三足鼎立”之勢。華東區域以寶鋼股份（600019）爲首，與馬鋼股份（600808）、沙鋼形成聯合競爭之勢；華中以武鋼股份（600005）爲首，與華菱管線（000932）各據一方；東北以鞍鋼股份（000898）爲首，本鋼板材（000761）次之；三方勢均力敵，而被包圍中間的華北區域則因爲勢力分散難成大勢，這個區域的鋼鐵企業也頻頻遭遇其他強勢大型鋼鐵企業兼併收購的侵襲。寶鋼對華北區域的鋼鐵企業就一直虎視眈眈，2006年6月其在二級市場開始併購奔襲，邯鋼成爲寶鋼的首選，寶鋼不僅增持邯鋼的股票，還不斷購買邯鋼的權證，不過寶鋼的行動引起了邯鋼的注意，在邯鋼增持的行動中寶鋼的舉牌行動宣告失敗。

除了邯鋼外，寶鋼集團在資本市場上大肆佈陣，截至2006年三季報顯示，其相繼介入八一鋼鐵、馬鋼股份、濟南鋼鐵（600022）、萊鋼股份（600102）、酒鋼宏興（600307）等數只鋼鐵股票。儘管寶鋼一直宣稱這只是正常的投資行爲，但寶鋼整合鋼鐵行業的野心不言自明。不過，由於種種原因，事實上迄今爲止，寶鋼真正成功併購的鋼鐵企業僅有八一鋼鐵一家，但業內人士認爲，此次在併購八鋼方面取得的突破將爲寶鋼併購更多的國內企業提供寶貴的借鑑經驗，也爲寶鋼今後的併購再添籌碼，併購八鋼後，寶鋼向西推進的戰略已經基本實現，接下來的或許就是被窺視已久的華中地區。顯然，鋼鐵行業的“三足鼎立”之勢正在搖擺。

博弈

在鋼鐵行業的併購中，除了被收購企業成爲投資者關注的焦點外，對於併購企業以及其背後的實際控制人也是投資者一直關注的問題。事實上，在中國的鋼鐵行業併購中存在着三種力量的博弈———外資、央企和地方政府。

但在鋼鐵央企整合地方鋼鐵企業時遭遇的是來自地方政府的阻力，對於很多鋼鐵大省來說，地方鋼鐵企業被兼併無異於喪失了今後在鋼鐵行業建造航空母艦的資本。以河北省爲例，雖然寶鋼一直想入主邯鋼，但河北省國資委一直傾心於北唐鋼、南邯鋼的區域整合，現在承鋼、宣鋼、唐鋼已經組建新唐鋼集團，而邯鋼與安鋼的聯合也在加強。

顯然，諸如寶鋼集團這種有國家政策支持的併購行動並沒有得到地方政府的完全配合，特別是那些原本就是鋼鐵大省的區域。但相比外資併購所遭遇的政策壁壘而言，央企的併購顯然沒有這方面的顧慮。

事實上，外資企業對中國的鋼鐵行業的虎視眈眈由來已久。2005年，國際鋼鐵巨頭米塔爾、阿賽洛先後宣佈入股華菱管線、萊鋼股份。而幾乎與此同時，俄羅斯北方鋼鐵公司、必和必拓等也都在謀求進軍中國鋼鐵產業。但自此之後，外資企業入股國內鋼鐵行業的行動顯然有所減緩，包括阿賽洛入股萊鋼股份的事情仍然還在審批之中。

中信證券分析師周希增更直接地指出，其實外資企業入股國內鋼鐵行業面臨很多的障礙，現在外資、央企與地方政府的博弈其實最主要的還是後兩者的博弈，至於外資企業，可能隨着對外開放程度的提高，三者之間的博弈力量將趨於平衡。但另有分析人士指出，在國際鋼鐵行業巨頭不斷聯合之後，中國的大門一打開，外資的力量將必然爆發式湧進來。證券之星編輯整理

鐵礦石連續下跌，礦山和鋼廠的博弈誰贏了.......

礦山和鋼廠進入了新一輪的“博弈”。本應該在近期確定的三季度鐵礦石合同價格，卻遲遲沒有任何音信。華東某大型鋼廠高層向《經濟參考報》透露，儘管目前傳出日韓的價格已經確定，但是因爲三大礦山要價過高，目前和很多鋼廠都沒有最終達成共識。

上述人士告訴記者，目前公司正在開會討論，希望找出一些方法，例如從庫存分配、現貨礦購進比例上進行調整，從而把成本風險減低。

“不是要放棄和三大礦山的合同而完全轉向現貨。”該人士坦言，就目前的形勢而言，大型鋼廠都不會選擇和礦山“翻臉”，因爲合同礦畢竟比現貨供應更加穩定。但是，目前鋼材市場很差，特別是鋼廠都在虧損，控制成本就顯得尤爲重要。

市場傳來的信號是，受到鋼鐵價格下跌影響，從5月份開始，鐵礦石連續下跌了兩個多月，目前現貨價格爲122至123美元/噸。而根據日韓和三大礦山已經上漲23%至26%的協議來算，三季度長協礦的價格大概是離岸價140美元/噸左右，即到岸價格150美元/噸左右，比中國現貨礦價格高出近30美元/噸。

對於大多數鋼廠而言，在二季度合同價格已經高於現貨價格的情況下，三季度繼續接受上漲的礦石合同價格顯得非常“力不從心”。據瞭解，寶鋼、鞍鋼等大中型鋼鐵企業出臺的8月份出廠價格政策都不同程度地對各類產品進行了200至500元/噸的不同程度下調，部分產品已經處於虧損狀態，目前已經出現的減產檢修情況將在後期不得不逐步擴展開。

除了中國這個最大的客戶外，全球鋼鐵業也傳來令人擔憂的聲音。據瞭解，6月份美國鋼鐵價格暴跌，美國鋼鐵企業目前正減產加以應對。據《華爾街日報》日前報道，因爲預計美國鋼鐵價格還會下跌，且至少會在夏季持續很長一段時間。全球最大的鋼鐵生產商安賽樂米塔爾正計劃削減美國印第安納鋼鐵廠的產量。同時俄羅斯北方鋼鐵公司(Severstal)在美國運營有多家鋼鐵廠，由於需求放慢，預計它會在本月讓其位於馬里蘭州的高爐停產。

種種跡象都在撼動着三大礦山在鐵礦石上的絕對話語權。力拓公司CEO艾博年在14日發佈的二季度業績報告中坦言，儘管該公司的全財年鐵礦石產量目標仍維持在2.34億噸，但是在發達國家經濟二次衰退及中國經濟增速放緩的擔憂中，全球經濟正面臨新一輪的發展不確定性。實際上，力拓公司鐵礦石的第二季度產量年比下滑2%至4360萬噸。截止到記者發稿，淡水河谷和必和必拓並未對產量和市場發表公開看法。

在鐵礦石價格下滑環境中，指數定價機制將對三大礦山來說弊大於利。

三大礦山改變以往的定價機制，轉向靈活的季度和指數定價機制，這也意味着要更多地承擔市場變化帶來的風險。從目前的情況來看，在鋼廠普遍虧損的情況下，三季度要價過高可能逼迫鋼廠減產或部分轉向購買國內礦。

另一方面，即使鋼廠接受了三季度的高價，行業整體虧損的窘境仍將繼續拉低現貨礦價格，按照之前的遊戲規則，三大礦山將按照三季度的現貨指數均價來確定四季度的合同礦價，這也表示四季度的合同價格將會大幅下降，屆時，礦山恐怕要真正品嚐到定價機制改變帶來的“苦果”。

北方稀土財報分析,600111財報分析

近期稀土價格持續上升，稀土公司的追捧者一下子多了起來。2024-09-19，我們來談談稀土行業的龍頭企業--北方稀土。

在深入講解北方稀土前，對於稀土行業龍頭股名單，學姐已經爲大家準備好了，需要的朋友不要錯過哦：寶藏資料：稀土行業龍頭股一覽表

一、從公司角度來看

公司介紹：北方稀土這個企業在稀土行業中屬於佼佼者，是中國乃至全球最大的稀土產品供應商，能夠生產稀土原料(如精礦、氧化物與鹽類等)、稀土功能材料(如磁性、發光、催化材料等)、稀土應用產品(鎳氫動力電池、磁共振儀)等門類齊全的稀土產品。

我們對北方稀土公司進行了簡介之後，我們一起來研究一下北方稀土公司的長處吧，真面目長什麼樣子？

亮點一：資源得天獨厚，供貨價格成本低

這裏說到北方稀土的資源起源，我們要談談他背後的大股東--包頭鋼鐵集團，它擁有全球最大獨家採礦權的稀土礦--白雲鄂博礦，生產能力十分優越，每年產出三十萬噸稀土精礦。此外，北方稀土公司從包鋼股份那入手了稀土精礦，鑑於白雲鄂博礦稀土和鐵是共生的，精礦是由尾礦資源做成的，鐵礦成本在採選過程中就被分攤了，市場價要比公司精礦獲取成本高，成本的優勢表現的還是比較突出的。

亮點二：技術不斷創新，延展公司產業鏈

北方稀土公司一直以來的發展戰略是驅動發展，有着雄厚的研發實力，堅持將公司五大稀土功能材料做的更上一層樓，終端應用產品一直以來都是多點佈局的，科研成果還可以變爲高附加值產品，平衡稀土元素利用，達到產業鏈延伸的目的，給公司創造更多盈利。

由於篇幅有限，更多的提示來源於有關北方稀土的深度報告和風險，學姐都單獨整理到研報裏了，快點參考一下吧：【深度研報】北方稀土點評，建議收藏！

二、從行業角度來看

在“碳中和”時代背景下，能源轉型這是全球都肯定的，電動化浪潮來臨了。

而稀土除了具有優秀的磁、光性能，還具有電性能好，儘管使用的量不是很多，但是卻有不能夠替換的效果，是改善產品結構，提高科技含量，促進產業技術進步至關重要的元素。總體來說，會隨着新能源汽車、疊加風車、變頻空調等新興產業下游需求的快速發展，目前稀土磁材的市場需求突然爆發了出來，供需格局的狀態也變得有點喫緊了，稀土的價格甚至還可以提高。

概而言之，我認爲北方稀土公司作爲稀土行業龍頭，企望可以在行業革新之前，取得火速發展。但是文章具有一定的滯後性，若是想快速明瞭北方稀土未來行情，點擊鏈接即可瞭解，有專業的投顧幫你診股，看下北方稀土現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測北方稀土還有機會嗎？

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爲什麼俄羅斯會產生那麼多富豪?我們普通人如何才能改變命運呢??

這幫人的錢財都是蘇聯解體後利用混亂局面和關係獲得的蘇聯解體後俄國急於把國有資產快速私有化賤賣國有企業這幫人利用政府裏的關係捷足先登有的企業是往工人手裏派發股份由於當時一片混亂工人生活困難他們用點小錢就收購了大量股份在人們還沒有意識到問題嚴重性的時候就已經把大量國有資產瓜分一空他們原本就是蘇聯的高級官僚和高管親屬並非什麼勤勞致富就和現在中國的情況類似