一字尬么

11月22日，A股三大指數集體走弱，滬指收跌0.79%，深證成指、創業板指分別下跌1.41%、1.73%。行業板塊漲少跌多，文化傳媒、工程諮詢服務、商業百貨、汽車服務、軟件開發板塊漲幅居前，能源金屬、電機、汽車整車、風電設備、通信設備板塊跌幅居前。

從今日股票ETF二級市場表現來看，影視、傳媒、畜牧等行業主題ETF逆市上漲。

不過，11月21日股票ETF資金流向顯示，在主要指數調整行情中，出現9.96億元資金淨流入。淨流入方面，上證50ETF、滬深300ETF、科創100ETF資金淨流入居前；淨流出方面，創業板ETF、中概互聯網ETF、中證1000ETF成爲“失血”主力。

值得一提的是，11月以來，股票ETF仍以資金淨流入爲主，累計淨流入93.24億元。

昨日資金淨流入9.96億元

11月21日，滬指跌0.01%，深證成指、創業板指分別跌0.26%、0.44%。行業板塊漲少跌多，房地產服務、文化傳媒、房地產開發、商業百貨、造紙印刷板塊漲幅居前，電子化學品、半導體、光學光電子、航天航空、船舶製造板塊跌幅居前。

從股票ETF（含跨境ETF）資金流向看，資金以淨流入爲主。11月21日股票ETF總份額增加8.57億份，以區間成交均價測算，淨流入資金達到9.96億元。

從資金淨買入排行榜看，週二當天，11只股票ETF資金淨流入1億元以上，其中5只爲寬基ETF，6只爲行業主題ETF。

具體來看，華夏上證50ETF當日淨申購3.19億份，至276.43億份，創出歷史新高，資金淨流入7.96億元；易方達滬深300ETF淨申購1.16億份，資金淨流入2.03億元；華夏科創100ETF淨申購1.53億份，資金淨流入1.52億元。此外，易方達科創板50ETF、華泰柏瑞恆生科技ETF資金淨流入也超1億元。

行業主題方面，景順長城紅利低波100ETF淨申購1.73億份，資金淨流入3.03億元；國聯安半導體ETF淨申購2.42億份，淨流入2.08億元；廣發港股創新藥ETF淨申購1.92億份，淨流入1.71億元。此外，華夏芯片ETF、國泰證券ETF、鵬防ETF淨流入資金也超過1億元。

11月以來，多隻主流寬基ETF就在持續“吸金”。其中，華夏上證50ETF期間資金淨流入達到94.30億元，鵬華科創100ETF期間資金淨流入23.48億元。此外，廣發港股創新藥ETF、易方達滬深300ETF、博時科創100ETF、景順長城紅利低波ETF期間淨流入均超15億元。

需要指出的是，在21日資金淨流入前20大股票ETF中，紅利低波主題ETF佔據4席，滬深300ETF佔據3席，芯片半導體佔據2席，國防軍工也佔據2席。

富國基金錶示，在經濟復甦、全球流動性拐點、政策定力與張力並舉這三重預期的共同作用下，A股市場似乎有拐點初現之勢，有望逐漸走出底部區域。

富國基金認爲，在拐點得到進一步驗證前，可以採用“金字塔式”佈局：底層以防守爲主，配置高股息、低估值的紅利策略，受益於基本面的逐漸修復和預期變化；中間層以穩健爲主，左側佈局調整時間和空間較爲極致，受益於悲觀情緒修復的醫藥、消費；頂層以進攻爲主，可以聚焦於經濟增長的供給端改善和新一輪產業週期的崛起，佈局相對高波動的TMT科技成長板塊，尤其是華爲相關板塊。

萬家基金錶示，目前全球庫存去化週期接近尾聲，PPi企穩回升，A股企業盈利大概率逐漸走出底部。當前A股整體估值依然處於較低區間，隨着政策繼續發力、海外經濟需求回暖，未來A股指數有望開啓震盪向上的趨勢。行業配置上，短期看，前期跌幅大、估值便宜、籌碼輕的板塊反彈彈性或更大，因此排序：數字經濟（TMT)>資源股>中特估。

創業板ETF、中概互聯ETF、中證1000ETF爲“失血”主力

截至11月21日，場805只股票ETF總管理規模爲1.68萬億元。11月以來，股票ETF市場資金以淨流入爲主，整體份額增加超過107.25億份（含新上市基金），以區間成交均價測算，淨流入資金達到93.24億元。

從資金淨流出情況來看，11月21日當天，創業板ETF、中概互聯ETF、中證1000ETF等“失血”居前。

其中，易方達創業板ETF份額減少1.09億份，資金淨流出2.12億元，成爲當日資金淨流出最多的股票ETF；廣發中概互聯ETF資金淨流出1.96億元，居於第二。富國港股通互聯網ETF、嘉實中概互聯網ETF分別資金淨流出1.92億元、1.59億元。此外，富國中證1000ETF、易方達中證1000ETF、華夏恆生ETF、招商中證紅利ETF及廣發電力ETF等淨流出資金也超過1億元。

需要指出的是，自11月以來，中證500ETF、科創50ETF、滬深300ETF亦是“失血”主力軍。其中，南方中證500ETF期間淨流出41.25億元，華夏科創50ETF淨流出33.20億元，華泰柏瑞滬深300ETF淨流出也達到25.78億元。

值得一提的是，在當日淨流出前20大股票ETF中，港股相關ETF超過5席，中證1000ETF佔據4席。

天風證券認爲，當前港股估值處於相對底部水平（歷史分位值約1%），財政政策力度明顯提升，預計美元指數/美債長端利率見頂回落趨勢不變，中美元首會晤推動地緣風險溢價改善。內外多重因素改善，繼續看好港股低估值下修復機會。

光大證券表示，當前經濟企穩回升趨勢已經明朗，港股後續有望持續回暖。從1980年以來港股月度漲跌幅的統計數據來看，港股在四季度表現較好：平均漲跌幅接近2%，同時上漲概率高於50%。分行業來看，臨近年末，基礎化工、鋼鐵、輕工製造、機械等板塊通常相對佔優，相關行業的平均相對漲跌幅和相對上漲概率往往均居前。