一字尬么

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严重音讯：上海机场、王府井、江特机电、科达制作

答 《松塔 财经 》最实时无效、中立主观的 财经 布告以及地下讯息解读。

一、上海机场

上海机场又爆雷：估计2021年盈余16.4亿元-17.8亿元，再次不迭机构预期。

【概述】

松塔 财经 得悉，上海机场（600009.SH）1月24日布告，估计2021年盈余16.4亿元-17.8亿元；浦东机场2021年游客吞吐量及飞机起降架次实现状况低于年终预期，国际多地分发疫情限度了国际航路营业量的规复增进，受限于寰球疫情情况，国内航路营业量仍受较年夜影响，公司各项营业展开以及客户运营受疫情继续影响打击较年夜，运营方面持续承压。

【科普】

机场的支出分为航空支出以及非航支出。航空性支出包罗起降费、停场费、游客效劳费、安检费等，这些用度都是由当局规则免费规范，今朝我国的机场根本都是当局投资兴修，加上机场关系到物质人流运行，是经济倒退的首要一环，运营相似于公益性名目。航空性支出根本没有奉献利润，处于出入大略均衡的状态。

非航支出包罗告白、房钱、批发扣点等，订价比拟市场化，根本上非航支出越高的机场，其毛利率也越高。非航支出的增进次要由几方面决议：流量的数目、游客生产浸透率、贸易合同条目。游客人数越多，告白支出、批发支出以及房钱天然也会越多。

【解读】

上海机场的业绩体现比机构预测的还要差。Wind数据显示，比来20家券商对公司2021年归母净利润预测均值为-14.36亿元，增进率-13.4%。上海机场业绩预报为-16.4亿元至-17.8亿元，低于券商预期。上海机场2021年相较2020年盈余扩展。

去年上海机场已暴过一次雷。2021年2月1日，上海机场收盘一字跌停。2021年1月29日晚间该公司公布的业绩预亏布告是跌停的泉源。上海机场估计2020年整年盈余12.1-12.9亿元，而正在2019年则是红利50.3亿元。

业绩体现欠安的次要缘由是新冠疫情暴虐招致航班以及客流量年夜幅缩小，从而影响公司的房钱支出、告白支出以及批发支出。

国际航班量方面：受疫情影响，2月的春运航班量较疫情前显著降落，3月份开端国际航班量上升，直至7月份都完成同比正增进。但是，首要的暑运淡季再次遭到国际疫情打断，8月份开端航班量再次年夜幅降落，暑运提前完结。之后国际疫情减缓，总体管制也较好，但航班量始终未再年夜幅上升，相比20年以及19年均是同比上涨，该状况继续至21年年底。

国内航班量方面：月度的国内航班量相比19年均上涨超90%。四序度以来，外洋疫情有所加剧，对此我国以“内防反弹，外防输出”的疫情防控方针为指点，对国内航路进行严格控制，因而国内客运市场的规复程度仿照照旧较为低迷。上海机场、白云机场因为国内航班占比高，受影响更年夜，规复更慢。

对上海机场而言，更重大的打击是“已经的利润中心”免税营业模式的基本变动。免税店房钱占上海机场非航营业比重很年夜，2019年免税店房钱支出为52.10亿元，而非航支出为68.61亿元，占非航支出的75.9%、总业务支出的47.6%。

免税营业模式始于2018年9月，上海机场与日上上海签署《上海浦东国内机场免税店名目运营权让渡合同》，估计正在7年内累计为上海机场带来410亿元的保底发卖提成。免税支出也实打真实过来数年间成为上海机场的首要资金起源。2017~2019年，日上免税公司向上海机场领取的免税店房钱辨别为25.55亿元、36.81亿元以及52.1亿元，占2017~2019年业务支出比重辨别为23.3%、39.53%以及47.6%。而跟着疫情的打击，国内客流的骤减，2021年1月29日，单方发布了一份《增补协定》，调整了原本的协作模式。正在新的协定中，上海机场的免税支出仅与国内客流量挂钩，增补协定对上机2020-2021年的业绩造成为了极年夜的影响。

西部证券剖析师以为，正在疫情常态化与外乡病例重复下，上海机场营业仍有承压。若疫情稳固，国门开放，国内客流复苏顺遂，可推进免税营业重回生长，从而动员业绩增进。

【相干企业业绩现状】

上海机场2021年三季报业务支出27.47亿元，同比缩小20.8%；归属于母公司股东的净利润-12.51亿元，同比缩小69.65%。

二、科达制作

公司2021年净利同比预增282%-301%。

【概述】

松塔 财经 得悉，1月24日，科达制作（600499.SH）布告，估计2021年归母净利润添加7.38亿-7.88亿元，同比增进282%-301%，扣非后业绩预增9297%-9796%。参股公司蓝科锂业陈诉期完成碳酸锂产量约2.27万吨，销量约1.92万吨，完成的净利润与上年同期相比有年夜幅下跌。

【科普】

科达制作包罗建材机器、锂电资料为两年夜外围营业。

科达制作的锂电资料营业为石墨等负极资料，同时切入下游的碳酸锂营业。

锂电池工业链下游为原资料资本的开采、加工，次要是碳酸锂的消费，下游原资料正在中游构成锂电资料，次要为各种化工产物，包罗正极资料、负极资料、电解液、隔阂等。锂电资料使用于上游的锂电池等。

【解读】

科达制作2020年归母净利润为2.84亿元，估计2021年归母净利润添加7.38亿-7.88亿元，即估计2021年归母净利润可达到10.22~10.72亿元。合乎机构预期。比来7家机构对科达制作2021年归母净利润的分歧预测值（即算术均匀数）为10.49亿元。

科达制作的看点正在于锂电池营业的碳酸锂以及负极资料。

碳酸锂是新动力下游的黄金赛道，将来长时间景气。

跟着新动力 汽车 的普及以及浸透率的一直晋升，碳酸锂需要日趋添加。依据上海钢联数据，截止2022年1月18日，均价打破35万元/吨。

平易近生证券以为，估计将来寰球锂资本供给缓和将长时间继续，高锂价中枢将是将来行业常态。以后锂价下，板块估值性价比凸显，掌握资本自给率高+业绩兑现高两条主线。

负极资料将来前景广阔，但以后处于价钱博弈阶段。

依据隆众资讯：

截止至2021年12月31日，中国负极资料年产达87.98万吨，较2020年同比增进26%。负极资料出货量超70万吨，将来新增/扩能近50家，算计添加超300万吨。今朝电芯市场全体缺货的状况照旧难以改善并且将会继续存正在，负极资料系石墨化加工用度高位，跌价志愿较强，而上游低价采货志愿较弱，价钱多方博弈中。

中商工业钻研院公布的《2022年中国锂电池负极资料行业市场前景预测及投资钻研陈诉》（下称《陈诉》）显示，我国锂电池负极资料市场规模由2016年的64.6亿元增至2020年的140.2亿元，年均复合增进率为21.4%，预测2021年我国负极资料市场规模可达159.1亿元，2022年其市场规模将进一步达到176.3亿元。

【相干企业业绩现状】

2021年第三季度，科达制作单季度主营支出23.63亿元，同比回升27.03%；单季度归母净利润3.49亿元，同比回升377.42%。

三、江特机电

公司2021年净利预增2343%-3041%，不迭机构预期。

【概述】

1月24日，江特机电（002176.SZ）布告，估计2021年净利3.5亿元-4.5亿元，同比增2343.03%-3041.03%。陈诉期内，碳酸锂营业内部环境继续向好，上游需要增进，其发卖价钱同比拟年夜幅度下跌，公司碳酸锂营业产销量较上年同期年夜幅度增进，其业务支出及红利才能均有较年夜幅度的增进。

【科普】

江特机电主业务务包罗特种机电、锂电新动力系列产物。

碳酸锂从锂矿中提取，是锂电池工业链最下游的原资料。

【解读】

江特机电业绩年夜增，但不迭机构预期。公司将来或长时间受害于碳酸锂市场的高景气。

比来2家机构对江特机电2021年归母净利润的分歧预测值（即算术均匀数）为5.74亿元，江特机电自家估计2021年完成净利润3.5亿元-4.5亿元，不迭机构预期。

2018-2019年，因为归母净利润辨别盈余16.60亿以及20.24亿，江特机电一度沦为ST概念股。然而到了2020年，该公司胜利扭亏为盈，完成红利1433万，并于2021年4月份打消退市危险警示。

正在碳酸锂畛域，江特机电把握下游资本，有短缺资金以及技巧扩张产能。其领有两条锂云母制备碳酸锂产线总计年产能1.5万吨、一条行使锂辉石制备碳酸锂年产能1.5万吨的产线、一条行使锂辉石年产能1万吨氢氧化锂产线及0.5万吨碳酸锂产线（建立中）。2021年公司碳酸锂产量指标为2.72万吨。

跟着新动力 汽车 的普及以及浸透率的一直晋升，碳酸锂需要日趋添加。依据上海钢联数据，截止2022年1月18日，均价打破35万元/吨。

平易近生证券以为，估计将来寰球锂资本供给缓和将长时间继续，高锂价中枢将是将来行业常态。以后锂价下，板块估值性价比凸显，掌握资本自给率高+业绩兑现高两条主线。

【相干企业业绩现状】

江特机电2021年第三季度业务支出6.65亿元，同比增34.77%；利润总额3.04亿元，比上年同期添加27473.62万元，同比增进932.38%；归属于上市公司股东的净利润6812.79万元，同比增265.99%。

四、王府井

公司2021年扣非归母净利估计规复至2019年程度。

【概述】

松塔 财经 得悉，1月24日，王府井（600859.SH）布告，估计2021年净利润12.39亿元到13.99亿元，调整后同比添加266%到313%。

陈诉期内，首商股分期初至兼并日的净利润计入公司昔时的非常常性损益，并相应调整兼并财政报表的后期比拟数据；受公司持有的买卖性金融资产股价下跌影响，招致公道代价变化损益较上年同期年夜幅添加。

假如没有思考并表首商股分等“非常常性损益”，王府井2021年扣非归母净利润为8.58亿元到10.38亿元。

【科普】

王府井是天下无名的百货商城运营商。

【解读】

王府井2021年业绩年夜增，次要仍是由于2020年受疫情影响，基数较低。

2019年，王府井扣非后归母净利润为9.2亿元，2021年王府井估计扣非归母净利润为8.58亿元到10.38亿元，即2021年王府井相称于规复到了疫情前的红利程度。

2020年，王府井扣非归母净利润为4.08亿，同比年夜降55.7％。

2021年10月26日晚间，王府井公布换股施行的提醒性布告，布告显示，王府井将以1：0.3058的换股比例，吸并首商股分。

王府井以及首商股分都是北京国资委上司的国企，二者的控股股东都是首旅团体，也由于这层关系二者也存正在肯定的同业竞争。兼并次要是为了资本整合处理同业竞争。

【相干企业业绩现状】

2021年第三季度，王府井单季度主营支出23.22亿元，同比降落1.03%；单季度归母净利润1.09亿元，同比降落43.5%。

免责阐明

信息以及数据仅供参考，不克不及作为投资决议计划的参考要素，没有形成任何投资倡议。

咱们经过浏览，晓得的越多，能处理的成绩就会越多，看待世界的看法也随之扭转。以是经过本文，众明财经置信各人的常识有所增长，明确了st蓝科非常常性损益论文。