一字尬么

先说7月的A股，那简直是一场政策春风和资金博弈的双重奏。上旬政策利好，指数蹭蹭往上涨，可中旬外围市场一波动，资金就都开始观望了。中信建投的分析师说了，这“V型反弹”背后，是机构资金和散户情绪在角力呢。机构押注政策底支撑，散户却被短期波动搞得神经紧绷。更绝的是，北向资金月底突然调头，单周净流出超百亿，这给市场整得跟蒙了一层迷雾似的。

再看看行业分化，那真是冰火两重天。消费板块趁着暑期旺季来了个“报复性反弹”，可新能源赛道就跟弹簧似的，反复试探支撑位。中信建投的数据显示，光伏逆变器龙头单月涨幅超30%，而部分储能企业因为产能过剩预期回调了15%。这还不算完，沉寂半年的半导体板块突然爆发，有个封测企业拿下海外大单，三天内市值飙升50亿，成了市场情绪的“晴雨表”。

不过呢，市场里也有一些风险暗流得注意。一是量能陷阱，7月日均成交额跌破8000亿，可指数却创出新高，这“价涨量缩”的背离情况，得小心了。二是估值悖论，部分医药股市盈率重回50倍以上，银行股股息率却突破6%，市场定价体系都错位了。三是政策时滞，稳增长政策从出台到见效一般要3

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6个月，现在市场是不是已经把预期都透支了呢？

对于投资策略，中信建投首席策略团队提出了“哑铃型配置”思路。左侧布局就关注半年报业绩超预期的化工、机械细分领域，这些“顺周期

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低估值”的标的有安全边际。右侧博弈可以看看军工板块，虽然订单落地出现技术性破位，但得警惕机构调仓带来的波动。还有另类机遇，港股互联网龙头估值修复快结束了，A股专精特新“小巨人”企业正迎来机构调研潮。

未来展望一下，8月可是个关键窗口期。美联储议息会议可能影响外资流向，国内PMI数据会验证经济复苏成色。中信建投建议投资者做好“双线准备”，在核心资产里留底仓，再用20%仓位参与热点轮动。这就跟冲浪一样，既要把握海浪节奏，又得警惕暗流涌动，理性和敏锐结合，才是穿越市场波动的终极密码。

最后提醒一下，本文数据截至2023年7月31日，市场有风险，投资需谨慎哦！大家说，这市场接下来会咋走呢？