一字尬么

固收產品被機構重視，也逐漸走進了大衆視野。在篩選基金的時候，看到很多基金前面加了固收，從字面意思來理解，這似乎是一種有固定收益的基金，那麼是不是保本的呢？

固收基金會不會賠錢？

又賠錢的可能性，因爲是不保本的。固收是以固定收益資產爲基礎，適度通過高風險資產的佈局增加收益彈性空間。雖然固收優勢顯著，但業績分化態勢明顯，究其原因有基金經理的管理能力，股票倉位高低、債券底倉是否“踩雷”、公司投研實力等。

固收基金大部分核心資產是固收底倉，投資於低風險的債券資產，以獲取相對穩健的票息收益;而“加()”的部分則通過投資股票等其他資產，增強組合的整體收益。憑藉專業團隊的優勢，大多數“固收”基金產品都具備穩中求勝的屬性。

固收基金可能會虧損，但是虧損的概率小，即便後市基金虧損,則一般虧損的比例也不會很大。固收類基金屬於低風險的基金，雖然是低風險，但是資管新規打破剛性兌付後幾乎所有的理財產品都不承諾保底，所以一般都會寫明不保本。

“固收”加了什麼?

“股票”：“股票”的策略比較常見。股債組合一直是“固收”追求高收益的重要方式。一般來說，債券型基金要求債券資產的投資比例不低於基金資產的80%。當然，也有部分“固收”基金會把債券資產的投資比例到70%。

“可轉債”：可轉債兼具股和債的特性，所以收益和風險顯然要比純債更高。通常情況下，如果公司未來發展潛力不錯，將可轉債換成股票能獲得更高的收益;反之如果預期變壞，則可以選擇賣掉債券。但不可忽視的是，可轉債有一部分股票的特性，因此這類產品的波動風險仍然不低，這是需要注意的地方。

“另類資產”：配置期權、ABS、REITS等另類資產也是“固收”產品增厚收益的一種途徑，不過相關資產市場發展尚不完善，且公募產品投資限制較多，所以公募產品採用該策略的比較少。

“打新”：所謂“打新”，就是指基金會拿部分資金來參與打新股。近年來，二級市場對“打新”的熱度一直很高，但從去年年底開始，情況出現了一些變化，新股的“破發”概率有所提高。所以，通過“打新”來加厚收益的策略，未來可能不會再像以前那般吸引人了。

“量化策略”：這種策略的基本邏輯是在買入一籃子股票多頭組合的同時，持有空頭工具如期權、股指期貨等，以對沖市場風險，力爭追求收益，從而有效避開市場風險。不過這類產品限制比較多，而且發展空間也不大。

固收並不是不賠的，也並非所有基金都很穩健。所以選擇一隻的固收基金尤爲重要。