一字尬么

美國股市已經有近二百年曆史了,美國人炒股不只是看K線圖，還有其他看圖方法。

美國股市歷史：1792年，24名紐約經紀人在紐約華爾街的一棵梧桐樹下訂立協定，約定以後每天都在此進行股票等證券的交易。1817年，這一交易市場日漸活躍，於是參加者組成了紐約證券交易管理處。1863年，它正式更名爲紐約證券交易所。這便是美國股市的起源。

1882年，道（Dow）與好友瓊斯（Jones）在華爾街15號創辦了道瓊斯公司，並緊靠紐約證券交易所。1884年，道最早開始嘗試計算股票價格變動指數，當時採用樣本均爲鐵路公司，這就是後來的道瓊斯運輸業平均數（DJIA）。1889年，道親手創辦了華爾街日報。1896年5月26日，道第一次計算並對外公佈了道瓊斯工業平均數（DJIA），當日指數爲40.94。1929年，道瓊斯公用事業平均數DJUA指數誕生。1992年，道瓊斯綜合平均數（DJCA）誕生。近年來，道瓊斯公司又跨越全球創設了相對獨立的3000多箇股價指數，統稱爲道瓊斯全球指數（DJGI）。然而，在上述所有道瓊斯股價指數中，唯有道瓊斯工業平均數是最重要的，它不僅是當今美國最重要股價指數，而且也是世界上最有影響力的股價指數。因此，它既美國經濟的晴雨表，也是世界經濟的晴雨表。人們一般將道瓊斯工業平均數簡稱爲道瓊斯指數（以下簡稱“道指”），而且將1896年5月26日這一天確定爲道瓊斯指數的“生日”。

道指屬於成份股指數，它的樣本數歷史上曾有過三次變化：1896年首次計算時設定樣本股爲12只；1916年設定樣本股爲20只；1928年最終將樣本股固定爲30只。直到今天，道指樣本股仍爲30只。目前的30個樣本主要取自紐約證券交易所及NASDAQ股票市場。

爲了適應科技進步與股市發展的需要，道指30只成份股已不再侷限於傳統定義的工業股，如今的道指取樣已經覆蓋了整個美國股市中最優秀的藍籌股，幷包含了金融服務、科技、零售、娛樂以及生活消費品等多種行業。作爲樣本，它們是各個行業的龍頭或代表，這些樣本股擁有最廣泛的個體投資者和機構投資者。2005年底，道指30個成份股合計市值佔全美股市總市值的比例高達23.8%。

100多年來，道指以其獨到的計算方法爲專利，以一流的藍籌股爲樣本，以百折不撓的精神、從不間斷的計算保證了道指百年來的一貫性與可比性。這正是道指“長生不老”的祕訣之所在。近百年來道指走過的“路”，不僅折射出了它自身旺盛的生命力和強烈的時代氣息，同時，它更具歷史價值地記錄下了美國股市的百年曆程，可供後人研究與思考。

美國道斯瓊指數千點耗時統計

千點關口 首破千點關口時間 累計耗時 千點間隔

1000 1972年11月14日 76年 76年

2000 1987年1月8日 90年 14年

3000 1991年4月17日 94年 4年

4000 1995年2月23日 98年 4年

5000 1995年11月21日 99年 9個月

6000 1996年10月14日 100年 11個月

7000 1997年2月13日 101年 4個月

8000 1997年7月16日 101年 5個月

9000 1998年4月6日 102年 9個月

10000 1999年3月29日 103年 12個月

11000 1999年5月3日 103年 1個月

一、30年代大蕭條“喫掉”道指33年的“積累”

1896年5月26日，道指（DJIA）從40.94點艱難起步。經過30多年的風風雨雨，道指緩慢“成長”。1929年9月3日，道指收至歷史最高點位381點。其間，美國股市經歷了美國海外軍事擴張、第一次世界大戰、柯立芝繁榮三大“利好”階段，這一時期也是美國走向世界霸主地位的重要轉折時期。因此，在這一階段，美國股市一路順風，從40點到接近400點，道指走了33年時間。

否極泰來、樂極生悲。正當美國人民沉浸在繁榮與幸福之中不難自拔時，一場歷史上罕見的大危機正在悄悄逼近美國人民。1929年10月28日，美國東部時間星期一，上午開市不久，道指狂跌不止，當日收於260點，日跌幅達12.82%。這便是美國人聞風喪膽的“黑色星期一”。以此爲導火索拉開了30年代世界性大蕭條序幕。

次日（10月29日），道指收盤再大跌11.73%，收於230點。隨後，道指伴隨1929——1933年的大蕭條一路下跌不止，一直跌到1932年6月30日43點收盤。

從40點出發，33年漲至400點附近，接着只用兩年半的時間便狂跌至“原點”。後人也稱之爲“大股災”。大股災、大蕭條，讓富有的美國人幾乎在一夜之間淪爲了“窮光蛋”。如今想來，依稀如夢。

二、重鑄基石：40年後道指首破1000點

20世紀30年代大蕭條後，美國人從“自由放任”的盲目自信中醒來，重新審視必要的法制與宏觀調控。俗話說“一朝被蛇咬，十年怕井繩”。大蕭條永世難忘的“痛”讓美國人走向了另一箇極端：對金融業實行最嚴厲的管制，包括加強金融立法、分業管理、利率管制、存款保險等舉措。這樣做的好處：對高風險的金融業，尤其是對證券市場嚴加管制，有利於抑制金融投機，抑制金融泡沫，有利於整固金融秩序，從而有效控制金融風險。

另一方面，羅斯福新政的成功施行，以及第二次世界大戰美國從中“漁利”，使美國成爲真正的、絕對的世界霸主，而且經濟實力與軍事實力同步增強。從50年代初開始，美國經濟完全走出了“大蕭條”的陰影，進而步入到了60年代世界資本主義國家發展的一段“黃金時期”。

隨着美國經濟的一路走好，作爲經濟晴雨表的道指也一併向上。1956年5月12日，道指首破500點大關。從道指生日算起，從40點到500點，道指整整走了60年。這60年應該算是道指苦難的60年，其經歷坎坷曲折，它從生到死，再到重生。這一曲折的過程也教會了美國人如何看待投機、如何對自己的投機行爲負責。當然，最主要的就是，它將美國股市引入了嚴厲的“法治”之道。

60年代的“黃金十年”將美國經濟帶上了一箇新的高潮。這一高潮終結的標誌是1972年11月14日，道指首破1000點。這是道指的第一個“千點”，若從大蕭條的43點算起，它整整花了40年來跨越它的首個“千點”關口；若從道指誕生時算起，它則花了76年的時間來攻克這1000點大關。由此可見，這一千點的基石的確是夠紮實的。

然而，經濟的週期性波動規律是市場經濟的必然規律。二戰結束後，美國經濟經過了長達20多年的快速增長，經濟泡沫及通貨膨脹已積聚到相當程度。到了該停下來喘息的時候了，於是，從70年代初開始，美國經濟又步入了前所未有的“滯脹”時期。高通貨膨脹伴隨高失業，經濟滯止不前，70年代中期，美國利率水平高達15%以上。爲此，剛上千點不久的道指又面臨着巨大的大跌考驗。1974年末、1975年初，道指一度暴跌至550點上方，幾乎喫掉1956年以來的戰果。好在自大蕭條以來，美國股市一直處在嚴加管制的狀態，泡沫與風險才能較快的順利化解。

1976年末，道指重返千點之上。但由於美國經濟並未真正好轉，因此，道指很快又回到了千點的下方，從1977——1982年的5年間，道指一直800點之上、1000點之下作窄幅整理。從1972——1982年的10年間，除1974年與1975年之交有過短暫的下落外，其他時間均保持在800點以上運行，這應該再次證明了美國股市在嚴厲的“法治”下的有效性。

三、第二個“黑色星期一”考驗道指：有驚無險

1982年，美國經濟逐漸走出“滯脹”的陰影，國民經濟景氣指數開始上升。當年底，道指再次穩穩地站上1000點關口。1985年底，道指首次突破1500點。從1000點跨越至1500點，道指花了13年的時間。隨後一路繼續飆升，1987年1月8日，道指首破2000點大關。

1987年10月19日，又是一箇“黑色星期一”，道指當天狂跌508點，日跌幅達22.61%，道指從前日收市的2246.74點跌至1738.74點收盤。這一日跌幅排道指有史以來的第二高。美國爆發的這一“股災”，也引發了全球股市的同步暴跌。但當年年底，道指又重拾2000點。

這一次股災的有驚無險，應該主要歸功於三大因素：

一是美國經濟的快速恢復與增長，以及國際經濟形勢的好轉。

二是美國股市前期管制的功效；道指花了76年的時間始終在1000點以下“築底”，牢牢夯實的基石，是美國股市大廈後來不倒的重要原因之一。道指首破1000點後，僅有兩次回探的記錄；1500點更是一次性通過，沒有出現過任何反覆；2000點也僅在1987年和1988年有過兩次短暫的反覆。這是美國股市“成熟”的標誌，同時，也是美國股市低風險的表現。

三是美國股市的上市公司（包括來自全球一流的企業）實力已是今非昔比，一流的上市公司，必須具備一流的投資價值。因此，大批世界一流的上市公司，是美國股市的中流砥柱，它們優良的投資價值足以化解股市泡沫與投機風險。

80年代末，道指繼續保持了向上的趨勢。應該說，道指與美國股市的一同成長並不斷長大，這除了歸因於成功的市場監管外，主要原因是一流的上市公司、一流的投資價值，讓投資者與股市共享國民經濟的繁榮與成長。

四、持續增長的“新經濟”將道指送入向上通道

自20世紀90年代初開始，隨着“網絡時代+知識經濟”的驅動，美國經濟進入了一箇長達100多箇月的持續增長，這是歷史上罕見的一箇“長週期”經濟增長。伴隨着美國經濟的節節攀升，道指承接80年代末的慣性繼續發力、不斷通關。

1991年4月17日，道指首破3000點；

1995年2月23日，道指首破4000點；

1995年11月21日，道指首破5000點；

1996年10月14日，道指首破6000點；

1997年2月13日，道指首破7000點；

1997年7月16日，道指首破8000點；

1998年4月6日，道指首破9000點；

1999年3月29日，道指首破10000點大關。

2000年1月14日，道指創下歷史最高記錄，11723點。

截止2001年“911”發生前，道指從3000點一路上漲至10000點之上，其間的各個“千點”整數關口，均爲一次性通過，幾乎沒有出現反覆。這正如我們搭蓋房子，如果基石不穩、不牢，房子就蓋不高、蓋不穩，弄不好會“推倒重來”，弄不好會搞出一箇“豆腐渣”工程。相反，只要基石夯實扎穩，則大廈搭蓋起來就越快，而且樓房也會越有質量。

儘管美國股市隨經濟持續了100多箇的月的上漲，泡沫也似乎感覺出來，但它的上漲已有些過份。於是，正常的技術回調隨之開始。道指連續下穿11000點和10000點關口，並且於2001年3月20日直抵9721點。正當美國股市技術性回調至關鍵點位時，讓美國人最不信的大事件發生了，這就是2001年9月11日在美國發生的“911”恐怖襲擊事件。“911”不僅讓美國人意外，更讓世界爲之震驚。全球股市也爲之恐慌。

在這一特殊背景下，美國股市從“技術回調”轉換爲“恐慌下跌”。“911”後道指很快首次下穿9000點，並直逼8000點關口。2001年9月21日，道指跌至8236點。

2001年底，隨着美國對阿富汗塔利班武裝發動的戰爭取得徹底的勝利，股市人氣開始重新聚集，道指於2002年3月19日再上萬點，達10635點。但由於美國經濟開始出現明顯衰退，尤其是2002年第二季度經濟下滑趨勢更爲明顯。因此，導致道指從2002年下半年至2003年初之間曾三次下穿8000點。但隨着美國經濟逐漸回暖，2003年底，道指很快重上10000點，2005年底再次逼向11000點。2006年5月9日，收於11640點，離歷史最高點位11723點僅一步之遙。

這就是美國股市，一箇世界性的、全球性的股市！它的成長是200多年的經歷，它的成長絕不是“急來的”，更不是“一夜成名”的，也正因如此，道指也才能隨它一步步長大，顯而易見，道指能從40點“長大”成今天的10000點之上，它絕非一日之功、一步到位。因此，股市的成長，不能急功見利，應一步一箇腳印，做實它，就是對後人負責。

第一，美國股市一直是全球最強勢有效的市場，不過中國正在慢慢趕超

美國股民確實是用基本分析進行分析股市，原因呢，有很多

首先，美國股市的公司財務數據真實性是中國A股市場無法相比的，相對來說，國內造假太嚴重。

其次，市場的成熟度，也可以說是市場的有效性美股研究社進行基本分析的有效性確實存在，也就是股票價格反映信息的充分程度，誰高誰低一想就知道。

第三，想樓上說的，美國股市裏都是大型機構，普通居民買的則是這些機構發行的各類基金，所以，股市裏都是職業的，實力雄厚的炒家，少了散戶，市場的非理性行爲就會減輕許多